AI 海潮正在各人范围内重塑产业链形势，滋长着丰富的投资机会，联系本钱参预频年大幅上调欧洲杯体育，万亿级资金正源源接续地涌入联系赛谈。面临着本钱市集估值博弈的加重，以及产业端算力、芯片、电力全链条持续紧缺，本轮AI 本钱膨胀周期还能督察多久？产业链哪些硬件智力供需缺口恒久存在、具备笃定性投资机会？ 7月16日，中原基金在京举办“主动投研5.0发布暨中期投资计谋会”。中原基金基金司理李湘杰全面拆解本轮 AI 超等周期发展条理，从本钱开销角度分析本轮科技立异对各人科技带来的真切影响，并从产业链角度
AI 海潮正在各人范围内重塑产业链形势，滋长着丰富的投资机会，联系本钱参预频年大幅上调欧洲杯体育，万亿级资金正源源接续地涌入联系赛谈。面临着本钱市集估值博弈的加重，以及产业端算力、芯片、电力全链条持续紧缺，本轮AI 本钱膨胀周期还能督察多久？产业链哪些硬件智力供需缺口恒久存在、具备笃定性投资机会？
7月16日，中原基金在京举办“主动投研5.0发布暨中期投资计谋会”。中原基金基金司理李湘杰全面拆解本轮 AI 超等周期发展条理，从本钱开销角度分析本轮科技立异对各人科技带来的真切影响，并从产业链角度共享竞争形势下的分层投资机遇。
各人 AI 产业进入本钱开支超等周期
据Gartner测算数据，2026 年各人 AI 全体开销限制将达 2.59 万亿好意思元，同比大增 47%，2027 年将打破 3.49 万亿好意思元，其中基础设施占比高达 55%。与此同期，国内互联网厂商 AI 本钱开支同步爆发，阿里、腾讯、字节、百度持续加码算力布局，2026 年国内厂商本钱开支限制瞻望创下历史新高。
李湘杰分析指出，本轮大限制本钱开支并非是盲目膨胀，而是具备底层信得过的产业需求扶助——AI 智能体（Agent）的落地带动全行业 Token 调用量指数级高涨，Token 边缘价钱的大幅下行则进一步刺激需求扩容，这意味着产业需求端已变成明确正向轮回。买卖化层面，头部模子的企业收入弧线也呈现软件行业前所未有的增长速率。
拆解AI投资干线，优先布局上游硬件赛谈
模仿英伟达对 AI 产业架构“五层蛋糕”的譬如，李湘杰从上至下梳理全产业链投资机会，明的面前投资中枢聚焦上游 “卖铲子” 硬件智力，下流哄骗尚责罚化不雅察阶段。
第一层为动力层，是AI天下的物理基石，亦然算力的“燃料”。李湘杰指出，面前各人AI扩产最大料理不是芯片，而是电力供给。液冷、储能、电网、UPS 设备需求持续放量，具备恒久肃穆增长逻辑，板块波动小于算力硬件。
第二层芯片层、第三层基础设施层（数据中心）为中枢高景气赛谈，亦然基金重心布局标的。芯片层包含 GPU、HBM、先进封装、存储、半导体设备等高壁垒智力，面前 HBM、高端存储供需缺口显耀，行业价量皆升；基础设施层不再是传统存储机房，而是批量分娩智能、批量输出 Token 的超等算力工场，以 AI 作事器、光模块、IDC数据中心理房、算力集群等为中枢。
第四层模子层，是AI的“大脑”。通用大模子、垂类行业模子、AI 智能体持续迭代，反向拉动底层算力持续扩产。李湘杰分析指出，受外部技巧禁止，国内大模子全体技巧水平较外洋头部逾期约 6 个月，但国产厂商迭代速率加速，智谱、DeepSeek、阿里、字节加速追逐，代码、多模态智力持续减轻差距。（数据参考：Artificial Analysis, 适度2025.05.15，文中所述内容不组成个股保举，详备良好见文末）
第五层哄骗层是AI 价值最终变现的出口、这一层的市集高度散播，遮蔽 AI 办公、生物医药、工业制造、自动驾驶等多元场景。李湘杰分析合计哄骗层的行业同质化竞争严重，短期难以出身具备完竣壁垒的龙头企业，现阶段仅作恒久追踪，暂不提倡动作中枢成立。
概括产业周期判断，李湘杰合计本轮 AI 超等周期并非短期题材行情，而是电力、芯片、算力、模子、哄骗全链条共振的恒久本钱膨胀海潮。在操作计谋上，板块回调后可分批布局，现阶段优先聚焦“卖铲子的东谈主”；但若不雅察到模子跨越彰着放缓、厂商变现低于预期、算力加价影响需求持续性或估值显耀泡沫化，则当择机退场。
5.0投研体系深度赋能，长效机制筑牢资产责罚根基
本次计谋会，中原基金重磅发布主动投研体系5.0，以“国际化、平台化、生态化”为中枢，通过主动投研界说资产、健全产物、引颈投资趋势，为高大投资者构筑起坚实的资产护城河。
以“国际化”为起点，中原基金任意激动各人化布局，搭建各人科技追踪分析框架，持续加码外洋宏不雅、各人产业趋势、AI产业、各人地缘政事等要道边界的讨论，打造“各人视线、各人讨论、各人成立和各人作事”的专科团队。
为进一步将讨论效果转化为投资收益，中原基金搭建“各人式讨论员—行业组长/行业投资牵头东谈主—全行业投资司理”三级投研架构，通过专科单干和交叉考证，推动投资决议从个东谈主教授向系统化、进程化更正。
在生态化层面，中原基金辛勤于打造多资产万能平台，拓荒稳妥资产责罚趋势的产物体系，提供弥漫多法子化的、立场领路且褂讪的各样投资产物和器用，确保产物“所见即所得”，并精确匹配稳妥的投资者，切实悠闲投资者的多元化资产成立需求。
经过多年打磨与迭代的中原基金主动投研体系 5.0 在市集的查考中交出了亮眼的答卷。适度 2026 年 6 月 30 日，中原基金近一年为投资者创造盈利 788 亿元，分成 3838 万元；旗下 18 只基金净值增长率超100%，11 只基金获星河证券三年期、五年期双五星评级，17 只基金近一年为投资者盈利超 10 亿元，为投资者创造丰厚薪金。此外，字据国泰海通证券的数据，适度本年一季度末，中原基金近5年完竣收益与逾额收益在13家大型基金公司中双双位列行业榜首，完竣收益率达18.37%，逾额收益率高达19.24%，充分阐扬了中原基金跨市集周期持续创造逾额阿尔法收益的智力。（排行数据起首：国泰海通证券，适度2026.03.31；星河证券，适度2026.05.29。历史数据不预示往常，详备良好见文末）
面前，AI发展带来的中国产业链崛起，使中资资管机构迎来并排国际一流投资机构的期间窗口。中原基金将以AI机遇为机会、以投研5.0体系为引擎，不息向国际化一流资产责罚机构稳步迈进，作陪投资者把合手期间机遇、得益恒久价值。
风险教唆：
限制数据起首：中原基金，适度2026.3.31。作事东谈主数、盈利、调研及遮蔽等适度2026.6.30。基金的过往事迹并不预示其往常发达，基金责罚东谈主责罚的其他基金的事迹并不组成基金事迹发达的保证。
投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金契约》《招募阐述书》和《产物而已摘录》等基金法律文献，充分意识基金的风险收益特征和产物特质，并字据自己的投资目的、投资期限、投资教授、资产情景等要素充分斟酌自己的风险承受智力，在了解产物情况及销售稳妥性主见的基础上，感性判断并严慎作念出投资决议，独处承担投资风险。基金责罚东谈主不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
基金的过往事迹过甚净值上下并不预示其往常事迹发达，基金责罚东谈主责罚的其他基金的事迹并不组成对基金事迹发达的保证。基金责罚东谈主提醒投资者基金投资的“买者安稳”原则，在投资者作念出投资决议后，基金运营情景、基金份额上市交游价钱波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行崇拜。
中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、市集远景和收益作出内容性判断或保证，也不标明投资于基金莫得风险。本而已所展示基金产物由中原基金刊行与责罚，代销机构不承担产物的投资、兑付和风险责罚职守。
本而已中不雅点仅供参考欧洲杯体育，不动作任何法律文献，亦不组成任何要约、首肯，材料中的总共信息或所抒发主见不组成投资、法律、管帐或税务的最终操作提倡，责罚东谈主不就而已中的内容对最终操作提倡作念出任何担保。基金有风险，投资须严慎。基金评价驱散并不是对往常发达的预测，也不应视作投资基金的提倡。产物历史事迹不预示往常发达，基金责罚东谈主责罚的其他基金的事迹并不组成本基金事迹发达的保证。市集有风险，投资需严慎。
