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（原标题：闻泰科技突遭“黑天鹅”！半导体钞票限度权暂时受限，知情东谈主士：此前线针团队领悟）

本文开首：期间周报 作家：管越

正在有序剥离ODM业务的闻泰科技（600745.SH），半导体业务又遇“黑天鹅”事件。

10月12日晚间，闻泰科技公告称，近期，公司控股子公司安世半导体有限公司（下称“安世半导体”）及安世半导体控股有限公司（下称“安世控股”）（以下合称“安世”）收到荷兰政府下达的部长令（Order）和阿姆斯特丹上诉法院企业法庭（下称“企业法庭”）的裁决。安世终点下属总共子公司、分公司、工作处等各人30个主体钞票、常识产权、业务及东谈主员被“冻结”一年；闻泰科技实控东谈主兼安世半导体CEO张学政被暂停CEO职务和权益及董事职务；安世半导体不停权被托管给尚未公布的孤立第三方。

对此，闻泰科技在公告中默示“当今关连事件走向和潜在影响尚难具体量化”，“公司正在积极与国际讼师事务所团队调换法律补助决议及技能；同期主动对接政府关连部门，争取撑捏”。此外，10月12日晚间，闻泰科技官方账号发布声明，指出上述事件的不正派性，并抒发了公司坚硬捍卫权益的态度。不外，该声明于10月13日早间删除，于10月13日午后再行发布。

10月13日下昼，期间周报记者采访了闻泰科技关连东谈主士，他默示，公司此前对安世半导体捏通达派头，“咱们格外尊重他们的企业文化，不外多侵略企业运营，方针团队此前较为领悟”。

10月13日，闻泰科技（600745.SH）复牌后即“一字板”跌停，放荡收盘报41.83元/股，总市值跌至521亿元傍边。

控股子公司处理权暂时丧失

安世半导体曾是闻泰科技花大价格从外洋并购来的钞票。

历史公告泄漏，安世半导体前身为恩智浦（NXP）的法式家具行状部，是各人高出的半导体法式器件供应商，专注于分立器件、逻辑器件及 MOSFET 器件的谋划、分娩、销售，其家具应用于汽车、迁徙及可衣服开荒、破钞及计较机等限制，总部位于荷兰奈梅亨。

2017岁首，安世半导体从恩智浦中剥离。彼时，其股权结构极其复杂，由多家国际成本通过基金捏股。闻泰科技恰是通过持续收购基金份额的形状，耗时3年、分三轮拿下其控股权。

2018年5月，闻泰科技皆集云南省城投、格力电器（000651.SZ）、国联集成电路等组成买方团，以 114.35 亿元竞得合肥广芯半导体产业中心 99.9593% 的 LP 份额，迤逦捏有安世半导体约 33.66% 的权益。这次竞拍给与“股权融资70.1亿元+债权融资45.15亿元”的并行形状，为后续收购奠定了基础。

2018 年 10 月至2019 年 12 月，闻泰科技以199.25 亿元的来回总价，收购境表里多支基金的 GP/LP 份额，最终捏有安世半导体 74.46% 的股权，并于 2019 年 12 月将其纳入吞并报表。

2020 年 6月，闻泰科技以 63.34 亿元收购安世半导体剩余 25.55% 股权，最终捏股比例达 98.23%，至此，闻泰科技成为安世半导体的齐备控股股东。2020年9月，闻泰科技文书中标合肥广坤半导体产业投资中心有限搭伙份额转让神志，成交金额为3.66亿元。收购完成后，公司捏有安世半导体100%股权。

成为闻泰科技全资子公司后，安世半导体方针质地提高权臣。

字据闻泰科技官方账号声明，公司完成对安世半导体100%收购后，其营收于2022 年达到 23.6 亿欧元的峰值；毛利率从 2020 年的 25% 提高至 2022 年的 42.4%；至2024年10月，安世半导体已还清总共前期债务，完了“零欠债”运行。

而关于这次“黑天鹅”事件，闻泰科技在声明中将其定性为“基于地缘政事偏见的过度侵略，而非基于事实的风险评估”。

上海明伦讼师事务所王智斌在经受期间周报记者采访时默示，大多数西欧国度实施判例制，当今公开纪录中尚未找到欧盟或其成员国在来回完成后以“国度安全”为由平直冻结已正当交割的外资并购钞票的执法末端判例，现存审查案例多发生在交割之前。安世半导体这次处境属于初次把“过后再行审查”鞭策到本质褫夺股东处理权的深度，如最终被执法阐发，或将组成前所未有的前例。

王智斌称，在荷兰法院排除临时托管前，闻泰科技将无法对安世半导体应用处理权。从法律实践来看，闻泰科技不错通过法定设施拿起抗辩，如无其他身分介入，总共这个词案件的法律周期会比拟长，闻泰科技可能出现永劫辰无法推行限度该境外公司。

不外，在丧失处理权后，闻泰科技该奈何挽救刻下处所？

前述闻泰科技关连东谈主士并未对此回复，不外，闻泰科技在公告中称，公司积极与供应商、客户保捏调换，全力维系公司运营的基本领悟，缓解外部冲击；同期正在积极与国际讼师事务所团队调换法律补助决议及技能，采取一切四肢最大法例调整公司及整体股东的正当权益；此外还主动对接政府关连部门，争取取得撑捏。

或存商誉减值风险

事实上，自闻泰科技全资收购安世半导体后，似乎运行往“All In”半导体的见地发展。

天眼查泄漏，闻泰科技诞生于1993年，位于湖北省黄石市，1996年8月在上交所主板上市，为各人主流品牌提供半导体、新式电子元器件、3C、家电、汽车电子等家具研发谋划和分娩制造服务。

在收购安世半导体前，闻泰科技是一家智高东谈主机ODM（原始谋划制造商）巨头，行业毛利率较低，且靠近客户议价权压制和中枢元器件依赖入口的双重压力。

而在收购后，闻泰科技则运行全面转型，剥离 ODM 业务，聚焦半导体中枢钞票。

2023 年，闻泰科技以 1.77 亿好意思元将英国 Newport Wafer Fab（NWF）出售给好意思国 Vishay 公司，以应酬英国政府的 “国度安全审查”。NWF 主要分娩锻真金不怕火制程功率器件，对半导体业务孝敬有限，出售后进一步聚焦车规级高端家具。

2025年3月，闻泰科技公告称，拟向立讯终点子公司出售昆明闻讯、黄石智通等5家公司全股权，以及无锡闻泰、印度闻泰等3家业务钞票包，净值约为46.08亿元，的确囊括其破钞电子代工从分娩到销售的整条中枢链条。5月决议敲定最终对价43.89亿元，一谈以现款结算。放荡10月12日最新公告，该决议仍在鞭策中，其中部分公司、部分业务钞票包已完成交割。

而促使闻泰科技“好谋善断”的导火索，不异来自国际交易摩擦。2024年12月2日，好意思国商务部将闻泰科技列入“实体清单”，使其家具集成业务在供应链采购、时候研发乃至市集销售等多个武艺碰壁。闻泰科技在公告中称，公司靠近着接不到新订单、老订单也可能流失的困境。

剥离ODM，让闻泰科技似乎“逃离”了一个险境；而这次半导体钞票限度权暂时“受限”，公司再度靠近难以量化的潜在风险。

值得一提的是，收购安世半导体造成的高达213.97亿元的大都商誉，于今未进行过减值处理。公司积年年报均称，历程减值测试，安世半导体的商誉无需减值。不外，10月13日下昼，有管帐布景关连东谈主士向期间周报记者默示，“字据管帐准则欧洲杯体育，若限度权永久无法例复，公司可能需在后续财报上钩提大额商誉减值”。